Auch im neuen Jahr setzt Gold seinen Rekordkurs ungebremst fort. Der Preis pro Feinunze (31,1 Gramm) hat jetzt die Marke von 4.000 Euro überschritten und ein neues Allzeithoch erreicht. Erneut wurde damit ein bedeutender psychologischer Schwellenwert durchbrochen.

Noch gewaltiger ist der Anstieg beim Silber, das jetzt 80 Euro pro Feinunze kostet. Vor einem Jahr hatte der Silberpreis noch bei etwa 30 Euro gelegen. Das Geld der Notenbanken verliert gegenüber den Edelmetallen massiv an Wert. Sie gelten in unsicheren Zeiten als sicherer Hafen.

Insgesamt ist der Preis pro Feinunze Gold seit Januar 2002 – dem Jahr der Einführung des Euro – um mehr als 1.000 Prozent gestiegen. Damals lag der Goldpreis zwischen 300 und 350 Euro. Auch bei Silber ergibt sich seit diesem Zeitraum ein noch stärker parabolischer Anstieg von über 1.400 Prozent. Eine Feinunze des umsatzsteuerpflichtigen Edelmetalls kostete damals netto etwa fünf Euro.

Ausschlaggebend für den aktuellen Preisanstieg sind unter anderem die geopolitischen Verwerfungen, die derzeit weltweit zu beobachten sind. Nach der Festnahme des venezolanischen Machthabers Nicolás Maduro durch die US-Regierung gibt es nun Aufregung um Grönland, und auch im Iran droht eine Eskalation. Der Sicherheitsapparat der Mullahs reagierte brutal auf die Massenproteste, während US-Präsident Donald Trump den Druck auf den Iran erhöht.

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Auseinandersetzungen, in die die US-Zentralbank Federal Reserve (Fed) mit der US-Regierung und Präsident Donald Trump verstrickt ist, haben dem Goldpreis zuletzt zusätzlichen Auftrieb verliehen. Aktuell laufen strafrechtliche Ermittlungen gegen den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, sogar eine Anklage steht im Raum. Dem 72-Jährigen wird unter anderem vorgeworfen, im Zusammenhang mit der mehrjährigen Sanierung von Gebäuden der Zentralbank in Washington vor dem US-Senat falsche Angaben zu den tatsächlichen Kosten gemacht zu haben.

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Hannes Märtin • 75

Das Bauprojekt der Fed wurde 2017 vom Vorstand genehmigt, der Baubeginn war für 2021 vorgesehen. Die Kosten wurden 2019 zunächst mit 1,9 Milliarden US-Dollar veranschlagt, sind seitdem jedoch auf 2,5 Milliarden US-Dollar gestiegen. Powell wies diese Vorwürfe zuletzt entschieden zurück. Die rechtlichen Schritte der Trump-Regierung ordnete er als „Versuch der Einflussnahme auf die Arbeit der Federal Reserve“ ein.

Auch die restriktive Zinspolitik Powells ist der US-Regierung ein Dorn im Auge. Erst vor Kurzem hatte Trump vor diesem Hintergrund scharf gegen Powell ausgeteilt. So bezeichnete der US-Präsident den Fed-Chef als „einen der dümmsten und destruktivsten Menschen“ und warf ihm vor, durch das Ausbleiben von Zinssenkungen Schäden in Höhe von Hunderten Milliarden Dollar verursacht zu haben.  

„Die Ereignisse im Iran und eine mögliche Verwicklung der USA sowie die strafrechtlichen Ermittlungen gegen den Fed-Chef haben die US-Futures ins Minus gedreht“, erklärte Tim Waterer, Chef-Marktanalyst bei KCM Trade, letzte Woche in einer Stellungnahme. „Das war grünes Licht für einen Anstieg des Goldpreises.“

Das heißt: Das mangelnde Vertrauen in die westlichen Regierungen bringt private und staatliche Akteure dazu, immer mehr in Gold zu investieren. Physisches Gold hingegen ist attraktiv. Es existiert kein Ausfallrisiko einer Drittpartei, niemand kann es löschen oder blockieren. Und vermehrt werden kann es auch nicht ohne Weiteres (mehr dazu hier).

Die Gold-Rallye, die sich im Januar 2026 abzeichnet, fügt sich nahtlos in die bullischen Trends der Vorjahre ein. Mit Blick auf die historische Preisentwicklung gilt der Januar bereits seit Jahrzehnten als der stärkste Monat für das Edelmetall. Wie Der Goldreporter berichtet, erzielte Gold seit 1970 im Januar einen durchschnittlichen Gewinn von 2,88 Prozent bei einer Erfolgsquote von 66 Prozent – das entspricht 37 positiven Jahren von insgesamt 56. Kein anderer Monat weist einen vergleichbar hohen Durchschnittswert auf.

Neben den geopolitischen Verwerfungen und den Konflikten innerhalb der US-amerikanischen Geldpolitik, die den Preisanstieg in diesem Januar zentral befeuert haben, spielten historisch betrachtet vor allem strukturelle Marktmechanismen eine zentrale Rolle. Zum Jahresbeginn sind viele große Marktakteure noch nicht vollständig im Handel aktiv. Fondsverwalter und andere institutionelle Investoren befinden sich teilweise noch im Urlaub oder bauen ihre Engagements erst schrittweise wieder auf.

Das hat mehrere Effekte zur Folge: Die Handelsvolumina sind geringer, die Marktliquidität ist eingeschränkt, und auf der Verkäuferseite fehlt es häufig an spürbarem Widerstand. Hinzu kommt, dass chinesische Großhändler ihre Goldbestände im Vorfeld der anstehenden Festtage stark aufstocken. Mit Blick auf das Chinesische Neujahr am 16. Februar, auch Frühlingsfest genannt, steigt die Nachfrage traditionell deutlich an.

Während der Januar traditionell als bullischer Monat für Gold gilt, kommt es im weiteren Jahresverlauf häufig zu kleinen bis mittelgroßen Korrekturen, die den überhitzten Markt etwas abkühlen lassen. Im vergangenen Jahr war dies jedoch nicht der Fall. Stattdessen zeigten sich über das gesamte Jahr hinweg nachhaltige Preisanstiege.

Gold verzeichnete 2025 einen Wertzuwachs von rund 65 Prozent – und erzielte damit das stärkste Jahreswachstum seit 1979. Noch dynamischer entwickelte sich Silber, dessen Preis innerhalb eines Jahres um nahezu 150 Prozent zulegte. 

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