Die deutschen Gasspeicher sind unzureichend gefüllt. Vor diesem Hintergrund könnte es im kommenden Winter zu gravierenden Engpässen in der Gasversorgung kommen. Diese Warnung ist keineswegs aus der Luft gegriffen, sondern stammt von den großen Speicherbetreibern selbst.

Am 12. Mai 2026 veröffentlichte die Initiative Energien Speichern (INES) ihre aktuelle Szenarioanalyse. Das Ergebnis fällt eindeutig aus: Bei einem Temperaturniveau wie im Referenzjahr 2010 – einem der kältesten Winter der jüngeren deutschen Geschichte – könnte es in den Monaten Januar, Februar und März 2027 zu Versorgungslücken von insgesamt 20 Terawattstunden Gas kommen. An einzelnen Tagen könnten theoretisch sogar mehr als 35 Prozent des deutschen Gasbedarfs nicht gedeckt werden.

Ausgangspunkt dieser erschreckenden Prognose ist der aktuelle Speicherfüllstand. Am 1. Mai waren Deutschlands Gasspeicher lediglich zu rund 26 Prozent gefüllt – das entspricht etwa 64,7 Terawattstunden. In den vergangenen Jahren lagen die Speicherstände zu Beginn der Sommersaison regelmäßig deutlich höher. Zwischen 2018 und 2021 bewegten sie sich jeweils zwischen 40 und 55 Prozent.

Zwar sollen bis Ende des Jahres neue Kapazitäten eingekauft werden – deutsche Gashändler und andere Marktakteure haben für den 1. November dieses Jahres Speicherstände von 76 Prozent gebucht. Ob diese Kapazitäten jedoch tatsächlich ausreichen, um den gesamten Winter zu überstehen, erscheint nach Einschätzung von Sebastian Heinermann, Geschäftsführer der Initiative Energien Speichern (INES), fraglich. „Wir wissen bereits aus dem letzten Winter, dass eine Buchungs- und Befüllungssituation in Höhe von 76 Prozent nur reicht, wenn das Wetter mitspielt“, erklärte der Experte kürzlich in einer Stellungnahme.

Hinzu kommt: Gashändler haben derzeit kaum einen echten wirtschaftlichen Anreiz, große Mengen Gas für den kommenden Winter einzukaufen. Der Kern des Problems ist ökonomischer Natur.

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Unter normalen Marktbedingungen funktioniert die Gasspeicherung nach einem einfachen Mechanismus: Händler kaufen im Sommer vergleichsweise günstiges Gas ein, lagern es ein und verkaufen es im Winter zu höheren Preisen weiter. Die Differenz zwischen Sommer- und Winterpreisen – der sogenannte „Summer-Winter-Spread“ – bildet dabei den entscheidenden Anreiz. Doch genau dieser Mechanismus funktioniert derzeit nicht mehr.

Auf dem europäischen Gasmarkt, insbesondere am LNG-Terminmarkt TTF, ist Gas mit Lieferung für den Winter 2026/2027 aktuell teilweise günstiger als Gas für den Sommer. Der europäische Referenzpreis TTF lag zuletzt bei rund 46,20 Euro pro Megawattstunde (Stand: 13. Mai, 11:30 Uhr) – rund 70 Prozent über dem Niveau zum Jahresende. Im März hatte der Preis nach Beginn des Iran-Kriegs zeitweise sogar die Marke von 60 Euro je Megawattstunde überschritten.

Das bedeutet im Klartext: Speicherbetreiber, die heute Gas einkaufen und für den Winter einlagern wollen, würden damit derzeit Verluste machen. Hintergrund für die hohen Preise ist vor allem die anhaltende Blockade der Straße von Hormus. Durch die Meerenge, die den Persischen Golf mit dem Golf von Oman verbindet, fließen täglich rund 20 Prozent des weltweit gehandelten Flüssigerdgases (LNG) sowie erhebliche Mengen Erdöl.

Bereits in der Einspeicherungssaison 2025 gab es kaum wirtschaftliche Anreize für private Akteure, Gas einzuspeichern. Das führte wiederum dazu, dass die deutschen Gasspeicher in der Wintersaison 2025/2026 deutlich unterfüllt waren.

Deutschland startete den Winter 2025/2026 mit einem Speicherfüllstand von knapp 77 Prozent – damit zwar knapp oberhalb des gesetzlichen Mindestwerts, jedoch deutlich unter den 90 bis 95 Prozent früherer Sicherheitsjahre. Zum Jahresbeginn 2026 lagen die deutschen Gasspeicher nur noch bei rund 57 Prozent. Anfang Januar trieben kurze, aber intensive Kältephasen den täglichen Verbrauch zeitweise auf über fünf Terawattstunden. Bis Anfang März 2026 waren die Speicher schließlich auf rund 21 Prozent entleert.

Nur vergleichsweise milde Temperaturen im weiteren Verlauf des Winters verhinderten letztlich eine physische Mangellage. Klar ist: Es liegt nun an der Politik, künftig ausreichende Anreize zu schaffen, um ähnliche Probleme im kommenden Winter zu verhindern. Eine mögliche Maßnahme wäre der Aufbau einer staatlich verwalteten strategischen Gasreserve – ein Schritt, der bereits seit längerer Zeit gefordert wird.

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