Nach den amerikanischen und israelischen Militärschlägen im Iran blieben die erwarteten Turbulenzen an den Märkten zunächst aus. Damit scheint nun Schluss zu sein. Seit nunmehr zwei Tagen zieht der Preis für Rohöl deutlich an. Allein am Freitag schoss er innerhalb von nur acht Stunden von rund 80 auf 92,4 Dollar je Barrel nach oben. Das entspricht einer Steigerung um fast 15 Prozent. Zeitweise näherte sich die Nordsee-Sorte Brent sogar der Marke von 94 Dollar – der höchste Stand seit rund zwei Jahren. 

Die Auswirkungen dieser Entwicklung machen sich bereits an deutschen Tankstellen bemerkbar. Steigt der Ölpreis, folgt meist ohne Zeitverzug die Weitergabe der höheren Preise an die Verbraucher. Sichtbar wird das zuerst an den Spritpreisen, die häufig steigen, bevor die tatsächlichen Beschaffungskosten vollständig durchschlagen. Der Spritpreis reagiert somit oft auf steigende Erwartungen am Ölmarkt.

Bereits am Freitagmorgen bewegten sich die Preise laut ADAC deutschlandweit im Durchschnitt für Super E10 um 2,01 € pro Liter, für Diesel sogar um 2,11 € pro Liter. Davon geht ungefähr die Hälfte an den Staat: Energiesteuer (früher Mineralölsteuer), CO₂-Abgabe und Mehrwertsteuer summieren sich (mehr dazu hier). Nur ein kleinerer Teil ist unmittelbar auf die Rohölpreise zurückzuführen.

Daraus lassen sich konkret zwei Schlüsse ziehen: Einerseits deutet der Preissprung auf die wachsende Sorge vor möglichen Lieferengpässen hin – insbesondere dann, wenn sich der Konflikt im Iran weiter ausdehnt und zentrale Handelsrouten wie die Straße von Hormus, durch die etwa ein Fünftel des weltweiten Ölhandels fließt, unter Druck geraten.

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Andererseits sendet die Entwicklung auch eine politische Botschaft: Der Markt beginnt, die Lage im Nahen Osten neu zu bewerten. Was bislang vielerorts noch als regionale, vor allem jedoch temporäre Eskalation eingeordnet wurde, wird zunehmend auch als mittelfristiges Risiko für den globalen Energiemarkt verstanden.

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Der Ölmarkt fungiert damit gewissermaßen als geopolitisches Frühwarnsystem. Steigende Preise zeigen, dass Investoren eine weitere Eskalation für wahrscheinlicher halten, als sie es zu Beginn der Woche taten. Der aktuelle Anstieg ist zwar noch lange kein Zeichen für einen dauerhaft unterbrochenen Ölfluss. Jedoch handelt es sich um einen klassischen Risikoaufschlag, eine Art Versicherung der Märkte gegen das Szenario, dass der Konflikt im Iran auf den gesamten Persischen Golf übergreifen könnte – und dieser steigt merklich.

Über den weiteren Verlauf des Krieges lassen sich weiterhin nur Vermutungen anstellen. Washington rechnet offiziell mit einer vergleichsweise kurzen militärischen Aktion: Donald Trump sprach zuletzt von einer Dauer von „vier bis fünf Wochen“, die aber auch länger andauern könnte, sollten die militärischen Ziele bis dahin nicht erreicht sein.

Die jüngsten Entwicklungen der Ölpreise zeigen klar: Die Märkte nehmen die Lage im Iran inzwischen als ernsthafte geopolitische Belastungsprobe wahr. Weitet sich der Konflikt weiter aus – etwa durch Angriffe auf Tanker oder eine Blockade zentraler Handelsrouten – könnte der jüngste Preissprung nur ein erster Vorgeschmack auf deutlich größere Turbulenzen am Energiemarkt sein.

mk

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