Mercedes-Benz befindet sich in einer anhaltenden Dauerkrise. Im vergangenen Jahr enttäuschte der Autobauer aus Stuttgart erneut mit schwachen Geschäftszahlen. Der Gewinn brach im Vergleich zum Vorjahr um 57 Prozent ein. Das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) belief sich lediglich auf 5,82 Milliarden Euro. Einen noch niedrigeren Überschuss hatte Mercedes zuletzt im Jahr 2019 ausgewiesen.

Bereits 2024 war für den Premiumhersteller mit dem Stern ein äußerst schwieriges Jahr. Damals sank der Gewinn um 28 Prozent auf 13,59 Milliarden Euro – in den Jahren zuvor hatte er noch überwiegend bei rund 20 Milliarden Euro gelegen. Parallel dazu verringerte sich 2025 auch der Umsatz des Unternehmens um neun Prozent auf nur noch 132,2 Milliarden Euro (mehr dazu, erfahren Sie hier).

Margen und Aktie unter Druck

Auch die Profitabilität geriet infolgedessen sichtlich unter Druck. In der Pkw-Sparte erzielte Mercedes – bereinigt um Sondereffekte – lediglich eine Marge von fünf Prozent. Damit bewegte sich der Wert zwar innerhalb der zuvor kommunizierten Spanne von vier bis sechs Prozent. Mit Blick auf die vergangenen Jahre stellt dies jedoch eine echte Enttäuschung dar: 2024 hatte die Marge noch bei 8,1 Prozent gelegen, 2023 sogar bei 12,6 Prozent.

Am Kapitalmarkt lösten die schwachen Geschäftszahlen des vergangenen Jahres spürbare Reaktionen aus. Die Mercedes-Aktie gehörte am Donnerstag mit einem zwischenzeitlichen Minus von bis zu fünf Prozent zu den größten Verlierern im DAX.

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Die erheblichen wirtschaftlichen Herausforderungen, mit denen sich der Autobauer derzeit konfrontiert sieht, sind nicht zuletzt auf die stagnierenden Absatzzahlen zurückzuführen. Der Premiumhersteller verkaufte 2025 erneut weniger Elektrofahrzeuge (Pkw und Vans) als im Vorjahr. Insgesamt wurden 197.300 batterieelektrische Fahrzeuge abgesetzt – ein Rückgang von vier Prozent gegenüber dem Vorjahr. Bereits 2024 war der Absatz von Stromern im Vergleich zu 2023 um 22 Prozent eingebrochen.

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Ein zentraler Grund für die rückläufigen Verkaufszahlen bei Mercedes-Benz ist die mangelnde Wettbewerbsfähigkeit. Unvorteilhafte Standortbedingungen in Deutschland – darunter hohe Energie- und Arbeitskosten, ausgeprägte Bürokratie sowie hohe Steuer- und Abgabenlasten – treiben die Betriebskosten deutlich in die Höhe. Infolgedessen kann der Konzern seine Elektrofahrzeuge auf dem Weltmarkt nicht zu wettbewerbsfähigen Preisen anbieten. Dieses Problem betrifft im Übrigen nicht nur Mercedes, sondern nahezu alle deutschen Hersteller.

Internationale Produzenten hingegen, in erster Linie aus China, profitieren von deutlich günstigeren Standortbedingungen. Darüber hinaus erhalten sie staatliche Unterstützung, unter anderem in Form von Subventionen sowie privilegiertem Zugang zu strategisch wichtigen Rohstoffen. Dies ermöglicht es ihnen, Elektrofahrzeuge zu vergleichsweise niedrigen Preisen – teilweise sogar zu Dumpingkonditionen – anzubieten. Während Hersteller aus Fernost wie BYD, Nio, SAIC oder Zeekr auf diese Weise kontinuierlich Marktanteile gewinnen und ihre Absatzzahlen steigern, zeigt sich bei Mercedes-Benz, Volkswagen, BMW & Co. eine gegenläufige Entwicklung.

Rückzug von der „Electric only“-Strategie

Dass sich Elektroautos derzeit nicht wie erhofft verkaufen, wiegt schwer, denn Mercedes-Benz hat sich in den vergangenen Jahren zunehmend auf den Stromer-Absatz versteift. Bereits 2021 kündigte der Autobauer seine „Electric only“-Strategie an. Diese sah vor, bis zum Ende des Jahrzehnts (2030) ausschließlich vollelektrische Pkw zu produzieren. Schon ab 2025 sollten sämtliche neuen Fahrzeugarchitekturen rein elektrisch ausgelegt sein.

Im Jahr 2024 erkannte Konzernchef Ola Källenius jedoch die Probleme, die mit der Strategie einhergingen, und ruderte entsprechend zurück. Dennoch setzt Mercedes weiterhin im großen Stil auf den Absatz von Elektrofahrzeugen. Statt einer vollständigen Elektrifizierung strebt der Konzern nun einen Anteil von 40 Prozent Elektro- und Hybridfahrzeugen bis 2030 an. Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor sollen bis in die 2030er-Jahre hinein verkauft werden. Ob dieses Ziel realistisch ist, erscheint fraglich – aktuell liegt der Anteil elektrifizierter Modelle bei lediglich 19 Prozent.

Erwähnenswert ist dennoch, dass Mercedes-Benz seine Elektrifizierungsstrategie unter erheblichem politischen Druck vorangetrieben hat. Die EU-Klimaziele schreiben sogenannte Flottengrenzwerte vor, die heimische Hersteller dazu verpflichten, den Anteil an Elektrofahrzeugen am Gesamtabsatz kontinuierlich zu erhöhen, während Modelle mit Verbrennungsmotor schrittweise aus dem Portfolio gedrängt werden.

Auch die von Källenius verfolgte Luxusstrategie – der konsequente Fokus auf hochpreisige Oberklassemodelle – erwies sich angesichts der realen Marktbedingungen als nicht tragfähig und drückte auf Gewinn und Margen. Vor dem Hintergrund einer schwachen Weltkonjunktur stellte sich diese Ausrichtung als riskante Fehlentscheidung heraus. Insbesondere auf dem wichtigen chinesischen Markt, der seit mehreren Jahren unter Deflation und einer schwachen Binnennachfrage leidet, konnte Mercedes im vergangenen Jahr nur wenige Luxus-Fahrzeuge absetzen.

Sparprogramm belastet Ergebnis

Hinzu kommen belastende Wechselkurseffekte sowie das Effizienzprogramm „Next Level Performance“, das Mercedes-Benz angesichts der schwachen Geschäftszahlen umsetzt. Bestandteil des Sparprogramms ist unter anderem ein Freiwilligenprogramm, mit dem die Zahl der in Deutschland Beschäftigten außerhalb der Produktion reduziert werden soll. Bevor sich hier positive finanzielle Effekte abzeichnen, entstehen jedoch zunächst erhebliche Kosten, die den Gewinn stark belasten. Allein im vergangenen Jahr minderten diese Maßnahmen das EBIT um rund 1,6 Milliarden Euro.

Um der anhaltenden Konzernkrise entgegenzuwirken, will Mercedes-Benz den Sparkurs nun weiter verschärfen. Auch die Beschäftigten müssen sich auf zusätzliche Einschnitte einstellen – insbesondere bei der Erfolgsbeteiligung. Nachdem im Oktober noch darüber spekuliert worden war, ob der Bonus für 2025 vollständig gestrichen wird, herrscht nun Klarheit.

Bereits für das Jahr 2024 war die Prämie spürbar auf 5.220 Euro reduziert worden. Nun folgt die nächste Absenkung: Für 2025 soll die Gewinnbeteiligung nur noch bis zu 3.139 Euro je Mitarbeiter betragen. Die endgültige Höhe steht jedoch weiterhin unter dem Vorbehalt der formellen Feststellung des Jahresabschlusses im März. Im Geschäftsjahr 2023 hatte die Sonderzahlung noch bei bis zu 7.300 Euro gelegen.

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